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聚乙烯醇将迎来又一个低迷期

时间:2013-04-26 来源:ddddqnad 作者:jingzhaomimi 浏览:2545次

我国从20世纪60年代开始了对聚乙烯醇展开研究,经过40多年的发展,已成为世界上最大的聚乙烯醇生产国,拥有石油乙烯法、天然气乙炔法和电石乙炔法等技术路线。那么聚乙烯醇到底是什么呢?

聚乙烯醇是一种十分独特的水溶性高分子聚合物,性能介于塑料和橡胶之间,它具有许多优异的基本性质,具有较好的溶解性和粘度。它的水溶液透明,粘合力好。它不但能够溶于水,而且还能溶于含有羟基的极性溶液,与淀粉、塑胶、合成树脂、纤维素的衍生物及各类表面活性剂均能相互混溶并且有较好的稳定性。同时聚乙烯醇可以看作是一种带有仲羟基的线型高分子聚合物,分子中的仲羟基具有较高的活性,能够进行低醇类的典型化学反应,还可与许多无机化合物、有机化合物反应,因而能够广泛地用于造纸加工、胶粘剂、涂料领域。

  即便在传统的应用领域,人们对聚乙烯醇的研究也不断有新的发现。曾经作为聚乙烯醇最终产品的维纶常规纤维,因其使用上的缺陷以及价格劣势,在一度风光之后已经大幅度萎缩。但是通过人们的努力所研制出的维纶水溶性纤维、高强高模纤维,又使维纶这棵老树开出新花。以聚乙烯醇为主要原料制得的高强高模纤维,是维纶纤维系列中的新品一族。它具有高强度、高模量、分散性好的优点,并且能够耐酸、碱、盐,耐磨损、耐光照、耐腐蚀、防虫蛀,与水泥的亲和性较好,是水泥制品理想的增强防裂材料。另外由于高强高模维纶还具有稳定的高温特性,因此它在要求十分严格的橡胶领域将占有重要比例。例如构成轮胎材料的强力人造丝已经面临淘汰,高强高模维纶将完全有希望成为子午胎帘子线。而高强高模维纶以其高模量、高强度的独特优势正在进入塑料增强材料领域。

人们对聚乙烯醇独特性质的认识还在不断研究之中,许多用途尚待进一步开拓可以相信,但是在聚乙烯醇高速发展的同时,许多隐患也是呼之欲出,目前相关行业的的盈利情况不容乐观。在一些投资者看来,聚乙烯醇的走势应该比现有情况好很多才更合理,原因在于上周国家通过了新的聚乙烯醇扩产计划即新建聚乙烯醇项目二期工程即将开工建设。

在聚乙烯醇不断被扩大产能的同时,国内聚乙烯醇行业未来却面临着供大于求的状况。分析人士表示,聚乙烯醇和聚氯乙烯都是电石行业主要的下游产品,近几年聚氯乙烯生产企业有向生产聚乙烯醇产品转移的趋势。特别是2009 年以来,国内民营企业开始投资聚乙烯醇行业的迹象,加之原有行业企业的投资扩产,我国迎来了聚乙烯醇行业的投资高峰期,产能急速扩张。但是据2013年最新数据显示聚乙烯醇行业的主营产品毛利润有下滑趋势,资料还表明,聚乙烯醇主要用于生产黏合剂和定型剂、涂料、新型建材、乳化剂、分散剂、塑料、合成纤维等。我国最大的聚乙烯醇生产企业,2011年实现产能15万吨,同时公司产业链还涉及聚乙烯醇上下游相关产品。

一位不愿具名的分析师向新金融记者表示,聚乙烯醇供过于求对市场的影响已经开始逐步显现,2011年年底时市场的价格在每吨15000元左右,而2013年的价格已经降至12000元/吨附近。

南方交易网预计,到2015年,我国对聚乙烯醇的年需求量将达到约60万吨,而届时的生产能力将超过100万吨,产能将会出现过剩,市场竞争将更加激烈,行业内的开工率将会受到影响。未来聚乙烯醇行业激烈竞争的局面不可避免,随着资源价格的变动以及国家对企业节能、环保要求的不断提高,从而对上市公司提出了更高的要求。

分析师预计,在聚乙烯醇业务依然处于低毛利运行、水泥熟料产品保持21%左右的毛利率,另外高模高强聚乙烯醇纤维市场拓展顺利、毛利率稳定在23%左右的情况下,聚乙烯醇2012年-2014年EPS分别为0.15元、0.21元和0.29 元,对应目前股价的市盈率分别为32倍、23倍和17倍。考虑到目前聚乙烯醇行业产能急速扩张,而下游需求增速温和、竞争结构失衡,行业盈利情况不容乐观。

2012年国内聚乙烯醇走势虽有起落,但总体比较平缓。以时间段划分,一季度国内聚乙烯醇市场基本上是单边上扬。受国际市场聚乙烯醇涨价及国内化工产品行情整体上扬的带动,年初聚乙烯醇市场虽然一度步入低谷,但是由于价格偏离价值,市场盈利机会凸现,导致中间商迅速加大进货力度,成交量温和上升,价格在量能的推动下上涨并稳步扬升,到季度末冲至上半年高点12400元/吨左右。然而好景不长,二季度聚乙烯醇市场转入了弱势,随着前期吸足了货的中间商抛售力度增大,以及进口量的涌入,市场供应日渐充足,而需求却无有效放大,致使市场供大于求,价格下跌,到上半年末聚乙烯醇市场价格下触9200元/吨左右,创出年内价格低点。

进入下半年后国内聚乙烯醇行情有所好转,原因之一是受上海石化停车检修、供应格局有所紧缩的影响,另外国际市场石油价格上涨对石化产品市场的推升也是原因之一。

目前国际市场石油价格下降对石化产品市场的影响不容忽视,笔者认为国内聚乙烯醇市场的不利因素将有明显增加。由于国内聚乙烯醇厂家停车检修时间增加,提供给市场的商品量减少,因此将刺激市场行情的下降;另外进入夏季后,下游行业生产力度将减小,也不利于助于聚乙烯醇价格的回升,聚乙烯醇即将迎来又一个低迷期!

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